ZŁOTO CZY GIEŁDA

 

Złoto kontra akcje

Zmiany relacji cen złota i cen akcji wynikają z przepływu kapitału między tymi rynkami. W okresie dekoniunktury na rynkach finansowych inwestycje w złoto są lepsze niż lokowanie kapitału w akcje.

Dane historyczne pokazują, że korelacja cen akcji i złota zmieniała się w szerokich granicach. Jest to efekt przepływu kapitału między rynkami akcji i złota, wskutek czego tanieje złoto a jednocześnie drożeją akcje i vice versa. Jeżeli ceny zmieniają się w przeciwnych kierunkach mówimy, że korelacja jest ujemna. Korelacja dodatnia występuje, kiedy kapitał napływa jednocześnie na oba rynki lub odpływa z nich. Wówczas drożeje lub tanieje złoto i akcje. W ostatnich 50 latach korelacja między cenami złota oraz notowaniami giełdowymi akcji zmieniała się w szerokim zakresie. Odzwierciedleniem kursów akcji jest m.in. indeks DJIA (Dow Jones Industrial Average) obejmujący 30 największych amerykańskich przedsiębiorstw, których akcje są notowane na New York Stock Exchange (NYSE) i NASDAQ. Jak zmieniała się korelacja wartości DJIA i cen złota pokazuje wykres 1.

 

Źródło. Opracowanie własne na podstawie danych NYSE i cen złota
W ciągu ostatnich 20 lat inwestycja dolarowa w złoto przyniosła około 600% zysku. Natomiast profit z inwestycji w portfel akcji odzwierciadlający indeks DJIA wyniósł niecałe 200%. Oznacza to, że XXI wiek jest renesansem złota, na co istotnie wpłynął kryzys finansowy, ogromny dodruk pieniądza, niskie stopy procentowe, spadek zaufania do rynków finansowych i niestabilna sytuacja polityczna na świecie.

DJIA/Gold

Odzwierciedleniem relacji zmian cen akcji i złota jest wskaźnik DJIA/Gold (Wykres 2), obliczony, jako stosunek odczytu indeksu DJIA do ceny złota z uncję wyrażonej w dolarach amerykańskich. Inaczej mówiąc, wskaźnik ten pokazuje ile potrzeba złota aby kupić jednostkowy portfel akcji spółek zbudowany zgodnie ze składem indeksu DJIA. Obserwując zmiany DJIA/Gold inwestor może podjąć decyzję, w którym momencie sprzedać akcje i za uzyskane pieniądze kupić złoto lub kiedy spieniężyć złoto i nabyć akcje.

Z wykresu 2 wynika, że w ciągu minionych 50 lat najwyższe wartości wskaźnika DJIA/Gold notowano w latach 1999-2001, wtedy rynek akcji był przegrzany z powodu bańki internetowej a ceny złota znalazły się na poziomie najniższym od 20 lat. Wówczas portfel akcji oparty na indeksie DJIA był wart 40-45 uncji złota. Natomiast najniższe odczyty DJIA/Gold były w 1980 i 2011 roku, kiedy notowania złota osiągały lokalne maksima. W 1980 roku już za jedną uncję złota można było kupić portfel akcji odzwierciedlający indeks DJIA a we wrześniu 2011 roku za taki portfel należałoby zapłacić blisko 6 uncji złota.

Kryzys finansowy z 2008 roku odmienił rynek złota – ludzie zaczęli traktować je, jako zabezpieczenie swego majątku. Odnotowaliśmy więc spektakularne wzrosty, które wyniosły cenę kruszcu do 1912 dolarów za uncję. Jak wynika z wykresu 2, w latach 2011-2012 warto było sprzedać drogie złoto a za pozyskanie pieniądze kupić akcje, których notowania były w trendzie wzrostowym. Osiągnięcie wysokich wartości wskaźnika DJIA/Gold w 2018 roku było sygnałem do sprzedaży drogich już akcji i ponownego zainwestowania w złoto. Przyszłość pokazała, że byłaby to dobra decyzja, bowiem niebawem rozpoczął się trend wzrostowy na złocie, który wyniósł w 2020 roku jego cenę powyżej 2 tysięcy dolarów za uncję.

 

Źródło. Opracowanie własne (DJIA / cena uncji złota w USD)

 

Tags: DJIA, NASDAQ, NYSE, złoto

Related Posts

Previous Post Next Post

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

0 shares